Global Wealth Report 2022 – Une croissance record de la richesse en 2021, érodée par un contexte de marché difficile en 2022

Temps de lecture: 9 min |22 septembre 2022 à 12:00

Crédit Suisse

Le Credit Suisse Research Institute (CSRI) a publié son treizième Global Wealth Report, qui montre une progression constante de la richesse dans toutes les régions du monde, avec en tête l’Amérique du Nord et la Chine.

En 2021, la richesse mondiale a augmenté à un rythme soutenu pour atteindre, aux taux de change en vigueur, le montant total de 463 600 milliards de dollars à la fin de l’année, soit une hausse de 9,8%. La richesse par adulte a augmenté de 8,4% et s’élève désormais à 87 489 USD. Abstraction faite des mouvements des taux de change, la richesse mondiale totale a augmenté de 12,7% en 2021, ce qui correspond au taux de croissance annuel le plus élevé jamais enregistré. Cependant, des facteurs tels que l’inflation, l’augmentation des taux d’intérêt et la baisse des prix des actifs pourraient infléchir cette croissance impressionnante en 2022.

2021 a été une année record pour la richesse des ménages en raison de la hausse généralisée du prix des actions et de l’environnement favorable créé par les mesures prises en 2020 par les banques centrales pour réduire les taux d’intérêt, qui ont cependant engendré des pressions inflationnistes. Les hausses des taux d’intérêt en 2022 ont d’ores et déjà eu une incidence négative sur le prix des obligations et des actions, et sont également susceptibles d’entraver les investissements dans les actifs non financiers. L’inflation et des taux d’intérêt plus élevés pourraient ralentir la croissance de la richesse des ménages à court terme, même si le produit intérieur brut (PIB) nominal augmente au rythme relativement rapide prévu pour cette année.

Points clés

La richesse mondiale totale s’élevait à 463 600 milliards de dollars à la fin de l’année, ce qui représente une hausse de 41 500 milliards de dollars ou de 9,8%. La richesse par adulte a augmenté de 8,4% pour atteindre 87 489 USD à la fin de l’année. Ces montants sont réduits parce qu’ils se rapportent au dollar US aux taux de change actuels, et le dollar américain s’est apprécié au cours de l’année. Si les taux de change étaient restés inchangés par rapport à 2020, la richesse totale aurait augmenté de 12,7%, et la fortune par adulte de 11,3%.
La prise en compte de l’inflation fait baisser le taux de croissance de la richesse. En 2021, l’augmentation estimée de la richesse réelle était de +8,2%. Alors que nous nous attendons à une période d’inflation plus élevée qu’au cours des deux dernières décennies, la comparaison des tendances de la richesse réelle et de la richesse nominale est de plus en plus pertinente.
Toutes les régions du monde ont contribué à la hausse de la richesse mondiale, mais l’Amérique du Nord et la Chine ont été les plus grands contributeurs, l’Amérique du Nord étant responsable d’un peu plus de la moitié de l’augmentation et la Chine d’un quart. En revanche, l’Afrique, l’Europe, l’Inde et l’Amérique latine n’ont représenté ensemble que 11,1% de la croissance de la richesse mondiale. Ce chiffre peu élevé reflète une dépréciation généralisée par rapport au dollar américain dans ces régions. En pourcentage, l’Amérique du Nord et la Chine ont enregistré les chiffres de croissance les plus élevés (environ 15% chacune), tandis que la croissance de 1,5% en Europe a été la plus faible de toutes les régions, et de loin.
La dette totale des ménages a augmenté de 4,4% dans le monde entier. Cependant, la valeur mondiale a été tirée vers le bas par la croissance nulle dans la région Asie-Pacifique (hors Chine et Inde) et la réduction de la dette en Europe (due à la dépréciation du taux de change). Ailleurs, la dette des ménages a augmenté en moyenne de 9%, avec une hausse de 12,1% en Chine.
Un examen de sous-groupes de population particuliers suggère que, aux États-Unis et au Canada, ce sont les Millennials et la génération X qui ont le plus accru leur richesse entre 2019 et 2022. Aux États-Unis, c’est la richesse des ménages afro-américains et hispaniques qui a connu la plus forte augmentation en pourcentage en 2021, grâce à une hausse de la richesse non financière, principalement sous la forme de logement. En ce qui concerne la richesse des femmes, on estime que, sur les 26 pays qui représentent 59% de la population adulte mondiale, 15 pays (dont la Chine, l’Allemagne et l’Inde, par exemple) ont enregistré une baisse de la richesse des femmes entre 2020 et 2021. Pour les autres pays (dont les États-Unis et le Royaume-Uni, par exemple), le rapport moyen entre la richesse des femmes et celle des hommes a augmenté.

Niveaux de richesse mondiale en 2021

L’évolution la plus significative de 2021 a été la hausse généralisée et importante des cours des actions.
La variation d’une année sur l’autre des estimations de la richesse des ménages de différents pays dépend en grande partie du prix des actifs et des taux d’intérêt. Parmi les pays visés à la figure 3 (pays du G7 plus Chine, Inde et Russie), l’Inde est en tête avec une hausse de 31%, mais la France (28%), les États-Unis (23%), l’Italie (23%) et le Canada (22%) ne sont pas loin derrière. Ailleurs, les cours des actions ont augmenté de plus de 30% (Autriche, Suède, Arabie saoudite, Viêtnam et Israël) et de plus de 40% (Roumanie, Tchéquie et Émirats arabes unis). Les cours des actions ont peut-être augmenté beaucoup plus rapidement en Iran, mais les données sont moins fiables. En revanche, les cours des actions ont chuté de 2,2% en Chine, de 5 à 6% en Nouvelle-Zélande, au Chili et au Pakistan, et de 17% dans la RAS de Hong Kong.

Figure 3: Évolution en pourcentage du taux de change du dollar américain, des cours des actions et des prix des logements, 2021

Source: James Davies, Rodrigo Lluberas et Anthony Shorrocks, Global Wealth Databook du Credit Suisse 2022

Les fluctuations des taux de change sont souvent à l’origine de gains et de pertes importants dans la richesse évaluée en dollars américains. En moyenne, en 2021, les pays se sont dépréciés de 2,9% par rapport au dollar américain. Parmi les pays visés à la figure 3, le Japon (–9,3%) et la zone euro (–7,7%) ont connu les plus fortes baisses. Des dépréciations similaires ont eu lieu en Corée, en Suède, au Nigeria et en Thaïlande, tandis que la Turquie a enregistré une chute sans précédent de 43%. Les pays dont la monnaie s’est appréciée ont été moins nombreux, mais la Chine (2,6%), le Chili (4,4%) et Taïwan (Taipei chinois) (5,6%) en faisaient partie, devancés par la Nouvelle-Zélande (8,8%).
On suppose généralement que des hausses significatives du PIB associées à des marchés boursiers et immobiliers vigoureux se soldent par des gains de richesse importants au niveau national, et cela a assurément été le cas en 2021. Aux États-Unis, le stock de richesse des ménages s’est accru de 19 500 milliards de dollars. Cette augmentation a été bien supérieure à celle connue par la Chine (11 200 milliards de dollars), arrivée en deuxième position, qui a elle-même dépassé de loin les hausses enregistrées au Canada (1800 milliards de dollars), en Inde (1500 milliards de dollars) et en Australie (1400 milliards de dollars).

Répartition des richesses en 2021

La part de richesse des 1% les plus riches du monde a augmenté pour la deuxième année consécutive pour atteindre 45,6% en 2021, contre 43,9% en 2019. Le club des millionnaires en dollars des États-Unis a accueilli 5,2 millions de membres supplémentaires en 2021, et leur nombre total atteignait 62,5 millions de personnes dans le monde à la fin de l’année. Cette croissance de 9% est légèrement supérieure à l’augmentation de 8,4% de la richesse par adulte, mais est en deçà de la hausse de 9,5% de la richesse moyenne. Le nombre de personnes très fortunées (UHNW) a augmenté à un rythme bien plus rapide et s’est accru de 21% en 2021. C’est aux États-Unis que le nombre de personnes UHNW a le plus augmenté (30 470), suivis par la Chine (5200). Le nombre de personnes UHNW a également augmenté de plus d’un millier en Allemagne (1750), au Canada (1610) et en Australie (1350). Relativement peu de pays ont enregistré un recul du nombre de personnes UHNW. Les baisses les plus fortes ont été enregistrées en Suisse (moins 120), dans la RAS de Hong Kong (moins 130), en Turquie (moins 330) et au Royaume-Uni (moins 1130).

En 2022, les prix des actifs ont déjà baissé et une inversion de la tendance de 2021 est à prévoir. Point important, une analyse détaillée de la richesse moyenne au sein des pays et dans le monde entier montre que les inégalités de richesse ont diminué au cours de ce siècle en raison de l’accélération de la croissance dans les marchés émergents. La richesse moyenne mondiale a augmenté environ deux fois plus vite que la richesse mondiale par adulte et beaucoup plus rapidement que le PIB mondial. Le ménage moyen a ainsi pu accroître sa richesse au cours des deux dernières décennies.

Perspectives de richesse

L’inflation mondiale et la guerre entre la Russie et l’Ukraine sont susceptibles d’entraver la création de richesse réelle au cours des prochaines années. Néanmoins, la richesse mondiale en dollars américains nominaux devrait augmenter de 169 000 milliards de dollars d’ici 2026, soit une augmentation de 36%. Les pays à revenu faible ou intermédiaire représentent actuellement 24% de la richesse, mais seront à l’origine de 42% de la croissance de la richesse au cours des cinq prochaines années. Les pays à revenu intermédiaire seront le principal moteur des tendances mondiales. La richesse mondiale par adulte devrait augmenter de 28% d’ici 2026 et franchir le seuil des 100 000 USD en 2024. Le nombre de millionnaires devrait également augmenter sensiblement ces cinq prochaines années, pour atteindre 87 millions, tandis que celui des UHNWI s’élèvera à 385 000.