Les enjeux de la cession et de l'acquisition d'entreprises en Wallonie. Retour sur 2021 et 2022 !

La cession et l'acquisition d'entreprises sont des opérations stratégiques qui permettent de renforcer la compétitivité, la croissance et la pérennité des entreprises. Elles sont aussi des leviers de transmission du savoir-faire, de l'innovation et de l'emploi. En Wallonie, ces opérations sont encore peu fréquentes et souvent mal préparées, ce qui limite leur potentiel de création de valeur.

Ce rapport présente les principaux constats, enjeux et recommandations issus d'une étude menée par le cabinet EY pour le compte de Wallonie Entreprendre.

Télécharger le reporting 2022

Chiffres clés

Selon le reporting annuel publié par https://www.wallonie-entreprendre.be/fr/chiffres-cles-de-la-transmission-dentreprise-en-wallonie/, le marché de la transmission d'entreprises en Wallonie a connu une forte croissance en 2022, retrouvant son niveau d'avant crise avec plus de 350 transactions enregistrées sur l'année. Ces opérations ont permis de pérenniser près de 5000 emplois. Parmi les caractéristiques du marché wallon, on peut noter :

• Les trois quarts des transactions sont des « petits dossiers », avec une valeur inférieure à 5 M€.
• Le multiple moyen EV/EBITDA est de 5,8.
  
• 23 transactions ont eu recours à un crédit vendeur ; 32 ont une clause d'earn-out.
• Un effort propre moyen de 43% du montant de la transaction.
• La pension est le principal motif de vente dans les plus petits dossiers. La volonté de réaliser un gain financier et de sécuriser son patrimoine l'est principalement dans les dossiers plus importants.
• Un marché essentiellement composé d'acquéreurs stratégiques (stratégies de croissance par acquisition).
• 15% de transmissions dans le cadre familial.

Ces chiffres témoignent de l'importance économique et sociale de la transmission d'entreprises en Wallonie, mais aussi des défis à relever pour optimiser les conditions et les résultats des opérations.

​Caractéristiques, motivations et freins des cédants et des acquéreurs potentiels​

L'étude a analysé les caractéristiques, les motivations et les freins des cédants et des acquéreurs potentiels d'entreprises en Wallonie, ainsi que les facteurs clés de succès et les bonnes pratiques des opérations de cession et d'acquisition. Elle s'est appuyée sur une enquête quantitative auprès de 500 dirigeants d'entreprises wallonnes, une enquête qualitative auprès de 40 acteurs du marché (cédants, acquéreurs, intermédiaires, experts), une analyse comparative avec les autres régions belges et européennes, et une revue de la littérature académique et professionnelle.

Principaux constats

Les principaux constats de l'étude sont les suivants :

> La cession et l'acquisition d'entreprises sont des phénomènes rares en Wallonie : seuls 8% des dirigeants interrogés ont réalisé une opération de cession ou d'acquisition au cours des cinq dernières années, contre 12% en Flandre et 15% en Europe.

> La cession et l'acquisition d'entreprises sont des opportunités stratégiques pour les entreprises wallonnes : elles permettent de renforcer leur position concurrentielle, d'accéder à de nouveaux marchés, de diversifier leur activité, d'optimiser leur structure financière, ou encore de préparer leur succession.

> La cession et l'acquisition d'entreprises sont des processus complexes et risqués qui nécessitent une préparation rigoureuse, une évaluation objective, une négociation équilibrée, une intégration réussie et un accompagnement adapté.

> La cession et l'acquisition d'entreprises sont confrontées à plusieurs freins en Wallonie : un manque de culture entrepreneuriale, un déficit d'image, une faible attractivité, un manque de confiance, une pénurie de repreneurs qualifiés, un manque d'information et d'accompagnement, ou encore des difficultés de financement.

Principaux enjeux

Les principaux enjeux identifiés par l'étude sont les suivants :

> Sensibiliser les dirigeants wallons aux opportunités et aux bénéfices de la cession et de l'acquisition d'entreprises, en valorisant les exemples réussis et en dédramatisant les échecs.

> Accompagner les dirigeants wallons dans la préparation, la réalisation et le suivi des opérations de cession et d'acquisition, en leur proposant des outils, des conseils, des formations et un réseau d'experts.

> Faciliter le financement des opérations de cession et d'acquisition, en mobilisant les fonds publics et privés existants, en créant des instruments financiers spécifiques et en favorisant le recours au capital-investissement.

> Renforcer l'écosystème wallon de la cession et de l'acquisition d'entreprises, en développant la coopération entre les acteurs publics et privés du marché (intermédiaires, experts, associations professionnelles), en créant des plateformes d'échange et de mise en relation (bourses d'opportunités, clubs d'affaires), et en soutenant les initiatives locales (pôles de compétitivité, clusters).

Des leviers stratégiques pour le développement économique et social de la Wallonie​

La cession et l'acquisition d'entreprises sont des leviers stratégiques pour le développement économique et social de la Wallonie. Elles contribuent à la création de valeur ajoutée, à la dynamisation du tissu entrepreneurial, à la stimulation de l'innovation, à la préservation de l'emploi et à la transmission du savoir-faire. Elles nécessitent toutefois une prise de conscience, une préparation et un accompagnement adaptés de la part des dirigeants wallons, ainsi qu'un soutien renforcé des pouvoirs publics et des acteurs du marché. Ce rapport propose des pistes d'action concrètes pour favoriser le développement de la cession et de l'acquisition d'entreprises en Wallonie, dans une perspective de croissance durable et inclusive