Inflation mai 2022 : presque 10% ! Pourquoi ?

En Belgique, l'inflation selon l'indice européen des prix à la consommation harmonisé (IPCH) atteint en mai 9,9% contre 9,3% en mars et en avril.

• L'inflation sous-jacente (inflation hors énergie et produits alimentaires non transformés) s'élève à 4,1% en mai contre 3,7% en avril.
• L'inflation selon l’indice des prix à la consommation (IPC) pour le mois de mai s'élevait à 9,0% contre 8,3% en mars et en avril.
• Le gaz, l'électricité, le gasoil de chauffage et les carburants sont les sous-indices ayant exercé l'impact positif le plus significatif sur l'inflation.
• Inversement, les loyers, l'habillement, les télécommunications, les soins hospitaliers, les restaurants et cafés, le tabac, les assurances automobiles, la viande ainsi que les produits pharmaceutiques sont les sous-indices ayant exercé le plus gros impact négatif sur l'inflation au cours du mois sous revue.
• ​Eurostat publiera l'indice des prix à la consommation harmonisé des pays de l'Union européenne pour le mois de mai le 17 juin.

Contexte

L’inflation selon l'indice européen des prix à la consommation harmonisé (IPCH)^[1] atteint en mai 9,9% contre 9,3% en mars et en avril. L'inflation selon l'indice des prix à la consommation harmonisé à taux de taxation constants (IPCH-CT)^[2] s'établissait à 11,0% en mai, contre 10,8% en avril. L'écart d'inflation entre l'IPCH et l'IPCH-CT provient en grande partie de la baisse temporaire de la TVA sur l'électricité et le gaz. En effet, l'IPCH-CT ne tient pas compte de ces variations de prix.

L'inflation sous-jacente, qui ne tient pas compte de l'évolution des prix des produits énergétiques et des produits alimentaires non transformés, atteignait 4,1% en mai, contre 3,7% en avril et 3,4% en mars. Le taux d’inflation hors produits énergétiques grimpe en mai pour atteindre 4,1%, contre 3,7% en avril et 3,5% en mars.

La forte hausse de l'inflation ces derniers mois est due aux produits énergétiques. La contribution de l’énergie à l’inflation^[3] est de 6,2%.

L'électricité coûte désormais 54,4% de plus qu'il y a un an. Le gaz naturel coûte 130,6% de plus en glissement annuel. Le prix du gasoil de chauffage a augmenté de 101,8% par rapport à l'an dernier.

Inflation et impact des 12 groupes principaux sur l'inflation

La ventilation en 12 groupes principaux montre que la plus forte inflation en mai est à mettre à l'actif du groupe ‘Logement, eau et énergie’ (33,5%). Le groupe ‘Articles d’habillement et chaussures’ affiche, quant à lui, la plus faible inflation (-0,6%).

Le groupe ‘Logement, eau et énergie’ est le groupe principal ayant exercé le plus gros impact positif sur l'inflation en mai, soit 4,7 points de pourcentage. Le groupe ‘Santé’ a exercé le plus gros impact négatif avec -0,7 point de pourcentage.

Inflation^[4] et impact^[5] sur l'inflation pour l'IPCH global et les 12 groupes principaux

Inflation selon des agrégats spécifiques

L'IPCH global peut être ventilé en cinq agrégats spécifiques, qui composent ensemble les dépenses totales.

• L'inflation des produits énergétiques a augmenté par rapport au mois précédent. En mai, elle s'élevait à 65,5% contre 62,9% en avril et 64,8% en mars. Par rapport au mois précédent, les prix ont augmenté de 3,1% en moyenne. L’inflation moyenne de cet agrégat s’élève à 46,8% pour les douze derniers mois.
• L'inflation des produits alimentaires transformés augmente de 5,2% en avril à 6,6% en mai.
• L'inflation des produits alimentaires non transformés (fruits, légumes, viande et poisson) atteint 5,5% en mai contre 4,1% en avril et 4,6% en mars. En comparaison avec le mois d'avril, les prix ont grimpé en moyenne de 1,0%. L’inflation moyenne de cet agrégat s’élève à 0,3% pour les douze derniers mois.
• L'inflation des biens industriels non énergétiques se chiffre à 3,3% en mai, soit une légère hausse par rapport au mois d’avril, où l'inflation de cet agrégat était de 3,2%. Par rapport au mois précédent, les prix ont augmenté de 0,2% en moyenne.
• Pour les services (y compris les loyers), l'inflation augmente pour atteindre 3,5% en mai, contre 3,4% en avril et 3,2% en mars. L’inflation moyenne de cet agrégat s’élève à 2,4% pour les douze derniers mois.

L'inflation sous-jacente (inflation hors énergie et produits alimentaires non transformés) s'élève à 4,1% en mai, soit une hausse par rapport à l’inflation de 3,7% en avril. L'inflation sous-jacente moyenne des 12 derniers mois est égale à 2,5%. Les prix de ce sous-agrégat ont augmenté de 0,5% par rapport au mois précédent.

Inflation selon des agrégats spécifiques

Impact des sous-indices sur l'inflation

Le gaz a exercé le plus gros impact positif, à savoir 2,01 points de pourcentage. L’électricité a eu un impact positif de 1,63 point de pourcentage. Le gasoil de chauffage a contribué à hauteur de 1,03 point de pourcentage. Les carburants ont un impact positif de 0,72 point de pourcentage.

Sous-indices avec les plus gros impacts positifs sur l'inflation

Les loyers ont exercé l'impact négatif le plus significatif sur l'inflation, à savoir -0,59 point de pourcentage. L'habillement a exercé un impact négatif de -0,55 point de pourcentage. Les télécommunications ont eu un impact de -0,37 point de pourcentage. Les services hospitaliers ont exercé un impact négatif de -0,28 point de pourcentage. Les restaurants et cafés ont eu un impact négatif de -0,27 point de pourcentage. Le tabac a exercé un impact de -0,21 point de pourcentage. Les assurances automobiles et la viande ont tous deux exercé un impact négatif de -0,17 point de pourcentage. Les produits pharmaceutiques ont contribué à hauteur de -0,15 point de pourcentage.

Sous-indices avec les plus gros impacts négatifs sur l'inflation

Comparaison entre la Belgique et les pays voisins

Étant donné que l'IPCH définitif de nos pays voisins ne sera publié que plus tard, nous ne pouvons dès lors établir une comparaison que sur la base de la première estimation rapide de l’inflation de l’IPCH (HICP flash estimate) de mai. Cette inflation s’élevait en mai à 9,9% en Belgique. Les Pays-Bas ont affiché une inflation de 10,2% en mai. Cela représente une baisse par rapport au taux de 11,2% enregistré en avril. En France, l’inflation atteignait 5,8% en mai et était ainsi en hausse par rapport au taux de 5,4% du mois d'avril. En Allemagne, l'inflation s'élevait à 8,7% en mai, soit une hausse par rapport au taux de 7,8% observé en avril.

Les indices IPCH à taux de taxation constants de mai n’étant pas encore publiés par Eurostat, le mois d’avril est le mois le plus récent pour lequel nous pouvons effectuer une comparaison. En Belgique, l'inflation sur la base de l'IPCH-CT s'élevait en avril à 10,8%, ce qui représente une hausse par rapport à l'inflation de 9,9% observée en mars. En Allemagne, elle s'élevait à 7,8% en avril, soit une hausse par rapport à l'inflation de 7,6% observée en mars. En avril, l’inflation en France a atteint 5,8%. Il s'agit d'une hausse par rapport à mars, lorsque l'inflation sur la base de l'IPCH-CT s’élevait à 5,5%. Aux Pays-Bas, l’inflation s’est légèrement repliée à 12,8% en avril. En mars, cette inflation se chiffrait à 12,9%.

^[1] Outre l'indice national des prix à la consommation (IPC), Statbel calcule également l'indice européen des prix à la consommation harmonisé (Harmonised Index of Consumer Prices, HICP). L'IPCH permet de comparer les taux d'inflation des États membres de l'Union européenne. L'optique des dépenses et les méthodes appliquées sont coordonnées autant que possible et définies dans la réglementation européenne. Les résultats de l'IPC et de l'IPCH ne sont pas identiques, en raison principalement de différences de pondération et de composition du panier de biens et de services sur lequel se basent ces indices.

La Banque centrale européenne utilise également l'IPCH pour mener sa politique monétaire. De plus, l’IPCH sert à vérifier le respect du critère d’inflation déterminé dans le traité sur l’Union européenne.

Quelques différences entre l'IPCH et l'IPC actuel sont présentées ci-dessous :

• La pondération du panier de biens et de services dans l'IPCH repose principalement sur les comptes nationaux. L'enquête sur le budget des ménages est utilisée pour les niveaux détaillés inférieurs. De son côté, l'IPC se base principalement sur l'enquête sur le budget des ménages pour tous les niveaux.
• La population de référence dans l'IPCH se compose des ménages privés (y compris les touristes en Belgique) et des occupants de ménages institutionnels (notamment les maisons de repos et les institutions). Pour l'IPC, il s'agit actuellement des ménages privés avec une limite d'âge pour la personne de référence.
• L'IPCH s'appuie sur un concept de dépenses intérieures, soit les dépenses réalisées par la population de référence en Belgique. L'IPC repose, quant à lui, sur un concept de dépenses nationales, soit les dépenses effectuées par la population de référence quel que soit le lieu.
• L'IPCH n'applique aucune correction des variations saisonnières, contrairement à l'IPC où les voyages à l'étranger et les villages de vacances font l'objet d'une correction.
• Dans l'IPC, les soldes ont été neutralisés, tandis qu'ils ne sont répercutés que sur un mois dans l'IPCH.
• En ce qui concerne le gasoil de chauffage, le prix actuel sert à calculer l'IPCH. Le calcul de l'IPC s'appuie, par contre, sur une moyenne pondérée sur 12 mois.

^[2] L'IPCH-CT est calculé comme l’IPCH traditionnel, mais en utilisant des taux de taxation constants pour le calcul des prix. Cet indice permet dès lors d’estimer l’impact théorique potentiel des changements de taxation indirecte (p.ex. TVA et accises) sur l’inflation mesurée. Il s’agit toutefois d’un impact théorique dans la mesure où le calcul suppose que les changements de taxation sont directement et intégralement répercutés sur les prix payés par les consommateurs.

^[3] La contribution à l'inflation d'un groupe de produits donné indique la part de la variation des dépenses totales qui est due à la variation de prix de ce groupe de produits.

^[4] L'inflation sur base annuelle mesure la variation de prix entre le mois actuel et le même mois de l'année précédente. Une moyenne à 12 mois compare la moyenne de l'IPCH des 12 derniers mois avec la moyenne des 12 mois précédents. Une variation mensuelle compare les niveaux de prix des deux derniers mois.

^[5] L' impact sur l'inflation indique la variation de l'inflation quand on intègre le sous-indice dans l'IPCH. L'impact tient non seulement compte du poids du sous-indice mais aussi du fait que l'inflation du sous-indice soit supérieure ou inférieure à celle de l'ensemble des dépenses (IPCH global).

Source : Statbel, juin 2022