​L’étrange Monsieur Minsky et la théorie de l'instabilité financière

​L’économie n’est pas une science, mais un rassemblement d’esprits curieux. Certains s’imposent, d’autres font des théories générales (qui finissent toujours par être disqualifiées) et certains sont des esprits singuliers, donc écartés des courants de pensée dominants. C’est le cas de Hyman Minsky (1919-1996).

​Minsky, un économiste disruptif, avait analysé l’instabilité du capitalisme et l’existence des dépressions économiques. L’une des principales contributions de Minsky est sa théorie de l’instabilité financière. Selon lui, dans les périodes d’expansion économique, les acteurs économiques, tels que les banques et les entreprises, prennent des risques de plus en plus importants en s’endettant davantage. Cela crée un environnement propice à l’émergence d’une instabilité financière, car une détérioration des conditions économiques peut rapidement entraîner une cascade de faillites et de défauts de paiement. Cette vision prédictive du système financier met en évidence les cycles de boom et de buste, où l’optimisme excessif est suivi d’une chute brutale.

​Minsky a également souligné l’importance des dépressions économiques dans le cadre du capitalisme. Selon lui, ces périodes de récession profonde ne sont pas simplement des accidents ou des anomalies, mais des événements inhérents à la dynamique économique du capitalisme. Les dépressions sont le résultat d’une accumulation excessive de dettes, d’une spéculation irresponsable et d’une fragilité systémique. Minsky a averti que la stabilité apparente du système peut masquer des déséquilibres qui, une fois révélés, peuvent déclencher des crises majeures, entraînant un chômage massif, des faillites en cascade et une contraction économique.

​Ainsi, Minsky a mis en garde contre l’idée erronée que les périodes de stabilité économique sont durables et que les crises font partie intégrante du système capitaliste. Ses travaux ont contribué à sensibiliser à l’importance d’une régulation financière prudente et à la nécessité de prévenir l’accumulation excessive de dettes et les comportements spéculatifs. En comprenant les mécanismes sous-jacents à l’instabilité du capitalisme et en reconnaissant l’existence des dépressions, nous sommes mieux armés pour construire un système économique plus résilient et équilibré.

En résumé, Minsky pensait que l’instabilité du capitalisme était ascendante par la possibilité de l’endettement qui devenait, à un moment, insoutenable.

La catastrophe arrive : c’est le moment Minsky.​